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　　4月3日特朗普发布“对等关税”调查结果★★✿，其中对中国实施34%的对等关税★★✿，并于4月 9日生效★★✿。据统计★★✿，2024年中国对美出口的商品中和建筑材料相关的商品大致分为玻璃及其制品★★✿、陶瓷产品和石料★★✿、石膏★★✿、水泥★★✿、石棉★★✿、云母及其类似材料制品三大类★★✿，金额分别为41.9/28.4/12.9亿美元★★✿，其中主要影响在于玻纤（归类为玻璃制品）★★✿，24年我国玻纤及制品出口量达202万吨三个人都没喂饱你★★✿，占总产量比重达26.7%★★✿，但考虑到★★✿：1）出口国别为美国★★✿、 欧洲★★✿、日韩等★★✿，其中美国部分占上市公司整体收入比重相对较低★★✿；2）中国为全球玻纤制造第一大国★★✿，随着欧文斯克宁的退出★★✿，全球供应链对中国的依赖性进一步增强★★✿，关税成本预计将由生产企业和客户共同承担★★✿。

　　我们认为★★✿，推动经济发展的三驾马车★★✿，投资/消费/出口ku酷游平台酷游九州app下载★★✿。★★✿。目前国内出口市场受到了美国的制裁★★✿，属于不可抗力★★✿，短期肯定是受到影响★★✿。根据机构的预测★★✿，我国每年出口到美国的货物在5300亿美元左右★★✿，如果这块出口降为0★★✿，将影响国内GDP1.5%个百分点★★✿。面对目前严峻的经济形势★★✿，我们要继续保持5%的GDP增长★★✿，那么必然要扩大投资和刺激消费★★✿，扩张内需★★✿。随着出口端及制造业承压★★✿，内需稳增长的必要性进一步凸显★★✿。我们判断★★✿，预期在4月中下旬★★✿，政府会出台相关政策去扩大对国内房地产和基建的投资★★✿，同时加大对国内消费的补贴力度三个人都没喂饱你★★✿。建材板块三个人都没喂饱你★★✿，作为和基建地产密切相关的行业★★✿，其景气周期和地产基建扩张周期正相关★★✿。所以★★✿，后期一旦政策出台★★✿，对建材板块具有正向的刺激作用★★✿，利好板块内相关细分行业和公司★★✿。

　　去年以来★★✿，财政部有关发言人表示将陆续推出一揽子有针对性的增量政策ku酷游平台★★✿，支持推动房地产市场止跌回稳★★✿，积极研究出台有利于房地产平稳发展的措施★★✿，主要考虑★★✿：1）允许专项债用于土地储备★★✿；2）支持收购存量房★★✿；3）研究明确和取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税政策★★✿。财政部新闻发布会介绍了“加大财政政策逆周期调节力度★★✿、推动经济高质量发展”有关情况★★✿，拟大规模增加地方政府置换债额度用于化解隐性债务ku酷游平台★★✿，有助于推动基建投资增速回升★★✿。同时降低了存量住房贷款利率将统一批量调整为不低于贷款市场报价利率（LPR）减 30 个基点★★✿。我们认为房地产这块★★✿，刺激政策还可以继续加码★★✿。比如降息★★✿，降准★★✿，政府托底等★★✿。据Wind★★✿，0329-0404 一周★★✿，30 个大中城市商品房销售面积 207.64 万平米★★✿，同比-12.19%★★✿。高频数据这块依然不乐观★★✿，所以刺激还需加码★★✿。

　　建材行业属于房地产和基建的上游★★✿，受益于房地产市场的复苏★★✿。整体看★★✿，建材板块子行业较多★★✿，分为两大类★★✿：大宗建材三个人都没喂饱你★★✿、差异型建材★★✿。大宗商品有水泥★★✿、玻璃★★✿、玻纤★★✿，石膏板★★✿，产品同质化严重★★✿，固定资产占比都在 50%以上★★✿，下游客户关注的只是价格★★✿，行业属性更加偏周期属性★★✿。企业间竞争力体现来自各自的成本控制能力★★✿。这部分行业投资机会主要来自产品价格的周期性波动★★✿，和经济扩张强度相关★★✿，价格的波动主要看供给和需求的变化★★✿。差异性建材由于产品并非完全同质化★★✿，产品如涂料★★✿，瓷砖★★✿。下游客户2B★★✿，2C都有★★✿。企业竞争力体现在渠道★★✿，品牌★★✿，产品品质等综合实力上★★✿。

　　如果今年4月份国内开始加码刺激地产和基建★★✿，我们认为当前时点传统建材行业景气已处于接近周期底部区间★★✿。1）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期★★✿，中长期看★★✿，供给格局有望持续优化★★✿，推荐西部水泥★★✿、塔牌集团★★✿、西藏天路三个人都没喂饱你★★✿、华新水泥★★✿；2） 消费建材 22 年受地产景气度★★✿、资金链★★✿，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响★★✿，中长期看★★✿，龙头公司已经开启渠道变革★★✿，规模效应有望使得行业集中度持续提升★★✿，消费建 材仍然是建材板块中长期优选赛道★★✿。近期地产优化政策密集发布★★✿，我们认为地产商资金压力缓解有利于建材企业资产负债表改善★★✿，当前应收账款较高的企业改善空间更大★★✿，建议关注坚朗五金★★✿、三棵树★★✿、蒙娜丽莎★★✿、亚士创能★★✿、东方雨虹等★★✿。

　　本报告由研究助理协助资料整理★★✿，由投资顾问撰写★★✿。投资顾问★★✿：胡祥辉（登记编号★★✿：A05）助理投资顾问★★✿：杨凡雷（登记编号★★✿：A20）

　　奉陪到底[祈祷]断交硬刚美国纸老虎★★✿，一戳就穿★★✿，美欺软怕硬得寸进尺★★✿，必须迎头痛击ku酷游平台★★✿，美帝国主义亡我之心不死[祈祷]要抛光美债★★✿，A股长牛[祈祷]我们一直打过38线胜利为止★★✿，随时打击美国本土

　　7月1日★★✿，长沙交警支队派出20名精干力量★★✿，来浏阳市支援交通违法百日会战专项整治行动★★✿，确保浏阳市道路交通更加安全★★✿、有序★★✿、畅通★★✿。

　　石首市公路建设养护中心以“迎国评”为契机★★✿，战高温★★✿、抢进度★★✿，首次在国省道重建中应用裂化贴合新技术★★✿，通过科学化★★✿、精细化施工★★✿，打造“畅安舒美”的公路通行环境★★✿，为全市“白改黑”工程树立标杆★★✿。

　　湖南省气象台预计9日至12日受台风“丹娜丝”西折影响自东向西有次暴雨过程其中湘南局地暴雨到大暴雨湖南最新天气预报今天白天至晚上★★✿，晴天★★✿，湘西★★✿、湘南部分地区有阵雨或雷阵雨★★✿；北风2～3级★★✿，雷雨时局地阵风7～9级★★✿；最高气温36～39℃★★✿，最低气温25～28℃ku酷游平台★★✿。

　　特朗普的生日派对花了4500万美元★★✿，却把自己活生生地变成了一个国际笑柄★★✿。他站在高高的防弹玻璃后★★✿，试图以“统帅”之姿震慑全场★★✿，可士兵们却像是故意唱反调:队列散漫★★✿，边走边聊★★✿，无人机得靠人抬着走★★✿，军舰模型还不如中国葬礼上的纸扎祭品精致★★✿。

　　2025年7月5日18时05分★★✿，城阳区流亭双流高架桥发生一起多车追尾相撞交通事故★★✿。事故共造成1人死亡★★✿、1人受伤★★✿，肇事驾驶人薛某已被公安机关依法控制★★✿，排除酒驾★★✿、毒驾嫌疑★★✿。

　　据惠州清风消息:日前★★✿，仲恺高新区纪检监察工委和惠州市监委对仲恺高新区公共建设项目事务中心党组原书记★★✿、主任何东伟严重违纪违法问题进行了立案审查调查★★✿。

　　从男童邹某某5月4日下午走失以后★★✿，当地政府启动应急响应★★✿，组织公安★★✿、消防以及多支救援队等超千人次投入搜救★★✿，动用了无人机热成像★★✿、搜救犬酷游官方网站★★✿、生命探测仪ku酷游平台★★✿，排查了核心区域及悬崖★★✿、溪谷等危险地带★★✿，但一直无功而返★★✿。

　　据广州红房子社工服务中心发布的讣告★★✿，知名演员巨缘圣于2025年6月29日因病在北京去世★★✿，享年44岁★★✿。

　　岳阳3个县市上榜全国旅游百强榜★★✿。就像家里三个孩子同时考上重点大学★★✿，够硬气!看看人家天岳幕阜山的照片★★✿，云雾绕着山头★★✿，石头台阶弯弯曲曲通上天★★✿，光是看图都想去爬一趟★★✿。