证券之星消息ღღ★✿，近期四川九洲（000801）发布2024年年度财务报告ღღ★✿，报告中的管理层讨论与分析如下ღღ★✿：

　　公司业务主要布局于三大领域ღღ★✿，具体为智能终端ღღ★✿、空管产品与微波射频ღღ★✿，报告期内公司三大业务领域行业发展阶段呈现如下特征ღღ★✿：

　　根据工业和信息化部发布的《2024年通信业统计公报》显示ღღ★✿，通信行业实现稳步增长ღღ★✿，5Gღღ★✿、千兆光网等网络基础设施进一步完善ღღ★✿，各项应用普及持续深化ღღ★✿。其中ღღ★✿，电信业务量收入保持稳步增长ღღ★✿；固定宽带接入用户稳步增加ღღ★✿，IPTV（网络电视）用户保持增长ღღ★✿；移动互联网流量等电信业务量保持增长态势ღღ★✿。随着新质生产力的快速发展ღღ★✿，数字经济已成为我国经济增长的核心引擎ღღ★✿，数字技术与实体经济深度融合推动智能制造ღღ★✿、工业互联网等新模式快速发展ღღ★✿。智能终端行业则呈现智能化ღღ★✿、多模态交互特征ღღ★✿。未来ღღ★✿，数字经济将深化数据要素市场化改革ღღ★✿，进一步释放数据资源价值ღღ★✿。智能终端则向泛在化ღღ★✿、主动服务演进ღღ★✿，产品更新与技术迭代节奏加快ღღ★✿。

　　《“十四五”数字经济发展规划》明确提出“到2025年ღღ★✿，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%”的核心指标ღღ★✿，锚定了“数字基础设施ღღ★✿、数据要素价值转化ღღ★✿、产业数字化转型”三大攻坚方向ღღ★✿。在此战略指引下ღღ★✿，《数字中国建设整体布局规划》创新提出“2522”整体框架ღღ★✿，聚焦夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”ღღ★✿，通过强化算力基础设施和物联网ღღ★✿、工业互联网等新型基础设施布局ღღ★✿，为产业协同创新提供底层支撑ღღ★✿。2024年新版《产业结构调整指导目录》将人工智能与数字创意设备制造ღღ★✿、新一代网络通信设备研发等列入鼓励类产业ღღ★✿，同时明确新设数字经济重点专项ღღ★✿，通过税收优惠和产业化基金重点支持智能终端ღღ★✿、5G通信模组等关键产品研发ღღ★✿。从宏观层面为智能终端产业结构优化升级提供了强有力的政策支持和发展机遇ღღ★✿。

　　公司是国内领先的智能终端研发ღღ★✿、设计ღღ★✿、制造及销售的高新技术企业ღღ★✿，具备涵盖前端ღღ★✿、传输ღღ★✿、终端到行业应用全系列产品及系统解决方案ღღ★✿，开展了包括超高清音视频解码ღღ★✿、超高带宽数据通信ღღ★✿、广电TVOS操作系统ღღ★✿、云平台等相关技术研发ღღ★✿，具备良好的市场和技术优势ღღ★✿。根据格兰研究数据显示ღღ★✿，公司有线机顶盒市场占有率位居行业前列ღღ★✿。根据市场及客户需求公司持续加大光通信ღღ★✿、无线通信技术投入ღღ★✿，与通信运营商ღღ★✿、优势企业客户建立了良好的合作关系ღღ★✿，通信终端市场占有率稳步提升ღღ★✿。

　　在国家战略驱动与技术变革双重作用下ღღ★✿，空管产品正经历系统性升级与智能化转型ღღ★✿。军航空管装备升级换代和智能化装备发展需求明显ღღ★✿，新一代战斗机ღღ★✿、无人机及空空导弹等装备列装推动攻防体系现代化ღღ★✿，同时依托“小核心ღღ★✿、大协作”科研体系加速国产化进程ღღ★✿；“一带一路”战略纵深推进催生跨境空管合作需求ღღ★✿；民航空管装备系统正在向自主可控加速推进ღღ★✿。同时ღღ★✿，2024年《政府工作报告》提出打造低空经济新增长引擎ღღ★✿，2025年两会进一步强调要加快推进空天防御等重大工程建设ღღ★✿，将进一步推动空管行业持续向好发展ღღ★✿。

　　国家相关部委相继发布了《“十四五”民用空管系统发展规划》《推进四型机场建设行动纲要（2020-2035年）》《中国民用航空局关于推进新型基础设施建设五年行动方案》《推动新型基础设施建设促进民航高质量发展实施意见》《智慧民航建设路线图》《新时代民航强国建设行动纲要》等政策文件ღღ★✿，提出了“四强空管”和“四型机场”的建设目标ღღ★✿，强调了加快实施“空管强基工程”ღღ★✿，明确了构建安全高效的空中交通管理体系ღღ★✿，加速空管装备技术国产化推进实现自主可控的目标ღღ★✿。低空经济首次写入2024年政府工作报告ღღ★✿，国家相关部委相继印发了《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》等政策文件ღღ★✿，提出到2030年形成万亿级市场规模ღღ★✿，《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》进一步提出“出台促进低空经济高质量发展的政策ღღ★✿，建立健全以安全监管为基础的规则规制体系ღღ★✿，适度超前研究布局低空智能网联等基础设施ღღ★✿，推动低空装备研制应用ღღ★✿，持续增强低空飞行安全监管处置能力ღღ★✿，因地制宜拓展低空应用场景”ღღ★✿，从政策层面推动了低空经济的蓬勃发展ღღ★✿。

　　公司建有“民航航空监视与机载防撞工程技术研究中心”和“四川省空中目标探测与识别工程技术研究中心”ღღ★✿，是国内唯一的“国家空管监视与通信系统工程技术研究中心”实施载体ღღ★✿，是国内最早从事空中交通管理及相关航电研制生产的单位ღღ★✿，是C919大型客机一级供应商ღღ★✿。公司与高校联合建有民航无人机驾驶航空系统重点实验室ღღ★✿、智慧空管联合实验室ღღ★✿。公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业ღღ★✿、“国家高新技术企业”ღღ★✿、“四川省企业技术中心”ღღ★✿、“四川省技术创新示范企业”ღღ★✿。报告期内ღღ★✿，公司获评四川省数字经济100强企业ღღ★✿，通过四川省知识产权强企培育企业认定ღღ★✿；新加入“中国低空经济联盟”“中国电信低空经济产业联盟”“新能源垂直起降飞行器创新共同体”ღღ★✿，与高校共建“面向低空经济的人工智能产教融合综合示范平台”ღღ★✿。

　　微波器件ღღ★✿、组件是射频前端的构成要素ღღ★✿，各自承担不同功能ღღ★✿，射频前端是无线电设备中用于信号处理的部分ღღ★✿，主要包括频率源ღღ★✿、发射机ღღ★✿、接收机和收发组件等ღღ★✿。微波组件分系统为无线电设备提供信号载体ღღ★✿，是雷达ღღ★✿、通信ღღ★✿、测控ღღ★✿、电子对抗ღღ★✿、航空航天设备的核心载体ღღ★✿，在军用领域ღღ★✿，微波组件主要应用于雷达ღღ★✿、通信ღღ★✿、电子对抗等国防信息化装备ღღ★✿，近年来微波组件市场价值和市场规模迅速攀升ღღ★✿，已成为军工行业成长性较好的子领域ღღ★✿；在民用领域ღღ★✿，微波组件主要应用于无线通信ღღ★✿、汽车毫米波雷达等方面ღღ★✿，属于国内中上游基础器件与技术中自主可控且需求强烈的子领域ღღ★✿。随着国防信息化加快推进ღღ★✿，5G通信应用落地ღღ★✿，半导体技术较快发展ღღ★✿，军工行业国产化要求逐渐提高ღღ★✿，微波射频关键性技术及市场规模呈现明显增长态势ღღ★✿。

　　党的二十大从全面建设社会主义现代化国家ღღ★✿、全面推进中华民族伟大复兴的全局出发ღღ★✿，对国防和军队建设作出战略部署ღღ★✿，强调要如期实现建军一百年奋斗目标ღღ★✿；《〈中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要〉实施中期评估报告》指出“加快国防和军队现代化任务取得积极进展”ღღ★✿。近年来随着国防信息化建设的持续加剧ღღ★✿，我国武器装备正加速向信息化ღღ★✿、智能化ღღ★✿、精确化ღღ★✿、远程化等方向发展ღღ★✿。与此同时ღღ★✿，全球地缘政治博弈日趋激烈ღღ★✿，各国对信息化ღღ★✿、智能化和联合作战体系建设及装备数字化升级换代需求逐渐加强ღღ★✿。

　　公司拥有多年的微波射频器件研发和生产经验ღღ★✿，形成了丰富的技术积累ღღ★✿，建立了完善的产品系列体系ღღ★✿，在射频类功能SIP及组件ღღ★✿、射频信道类收发及TR模组ღღ★✿、数字信号处理模块ღღ★✿、相控阵雷达阵列分机等方面都有丰富的技术沉淀和竞争性技术优势ღღ★✿。公司被认定为“国家高新技术企业”“国家知识产权示范企业”“国家级专精特新重点支持小巨人企业”ღღ★✿，获批国家级博士后科研工作站ღღ★✿、省级企业技术中心ღღ★✿、省级无线电监测管控系统工程研究中心ღღ★✿；获省级科技进步奖二等奖ღღ★✿、三等奖等重大奖项10项ღღ★✿；获市级工业和信息化行业领军企业百强ღღ★✿、产业纳税百强企业等荣誉ღღ★✿。

　　四川九洲目前业务涵盖空管ღღ★✿、智能终端ღღ★✿、微波射频三大领域ღღ★✿，其中空管和微波射频业务主要面向军方市场ღღ★✿；智能终端业务面向民品及海外市场ღღ★✿。四川九洲在主营业务领域均掌握了领先的关键技术ღღ★✿，具有良好的市场业绩和市场口碑ღღ★✿，三大业务之间的协同发展ღღ★✿，有助于公司资源的优化配置和整体竞争力的提升ღღ★✿。

　　公司主要从事包括智能终端的技术研发ღღ★✿、产品制造ღღ★✿、销售等业务ღღ★✿。智能终端业务包括数字音视频终端ღღ★✿、数据通信终端的研发ღღ★✿、制造ღღ★✿、销售及行业应用服务ღღ★✿。

　　（1）主要产品ღღ★✿：数字音视频终端业务涵盖广电领域ღღ★✿、通信领域ღღ★✿，产品包括超高清机顶盒ღღ★✿、智能融合终端ღღ★✿、AI机顶盒ღღ★✿、卫星数字机顶盒等ღღ★✿；数据通信终端产品包括光网络终端ღღ★✿、智能组网终端ღღ★✿、CableModemღღ★✿、有线宽带DSL终端ღღ★✿、交换机等ღღ★✿。

　　（2）行业应用服务ღღ★✿：公司面向运营商客户ღღ★✿，提供应急广播ღღ★✿、公共服务智慧平台等场景化解决方案ღღ★✿；依托大规模精益制造能力ღღ★✿，面向车载领域等行业客户ღღ★✿，主要承接智能光显ღღ★✿、智能车控ღღ★✿、智能座舱ღღ★✿、智能电动领域的PCBA业务ღღ★✿。

　　公司研发ღღ★✿、采购ღღ★✿、生产ღღ★✿、销售ღღ★✿、服务等主要围绕运营商需求展开ღღ★✿。根据国内外客户项目需求与招标要求ღღ★✿，公司研发团队提出解决方案或提交试制样品进行测试验证ღღ★✿，获得客户认可后再按订单组织生产交付ღღ★✿；或与客户开展JDMღღ★✿、EMSღღ★✿、OEM及ODM合作ღღ★✿。

　　公司专注数字音视频终端ღღ★✿、数据通信终端及行业应用服务ღღ★✿，发挥既有优势ღღ★✿，持续加大市场开拓力度ღღ★✿，进一步夯实公司优势市场根基ღღ★✿。广电业务稳中有进ღღ★✿，聚焦优势核心客户ღღ★✿，深挖市场潜力ღღ★✿，继续保持广电行业领先地位ღღ★✿；通信业务加速推进ღღ★✿，通信产品完成多个省份市场占位和布局ღღ★✿，积极推广Wi-Fi6路由器及泛智能终端ღღ★✿，与通信运营商合作关系持续巩固ღღ★✿。公司与企业客户合作持续深入ღღ★✿，产品规模和合作领域不断扩大ღღ★✿；建有西南地区最大ღღ★✿、最专业的智能终端生产基地ღღ★✿，在精密制造ღღ★✿、电子装配ღღ★✿、仓储及物流关键环节实现自动化ღღ★✿。

　　公司主要从事空中交通管理及相关航电设备的研发ღღ★✿、制造和销售ღღ★✿，是军民航空管系统设备和服务提供商ღღ★✿。

　　公司采用“设计+生产+销售”+“服务”的经营模式ღღ★✿，致力于成为空管行业一流的设备和服务供应商ღღ★✿。在现有空管业务方面ღღ★✿，主要围绕空管监视ღღ★✿、通信ღღ★✿、导航ღღ★✿、信息化等领域提供产品设备及综合解决方案ღღ★✿；在低空新业务方面ღღ★✿，公司积极采取集中多元化策略ღღ★✿，充分整合产业链资源ღღ★✿，加大低空测试业务推进力度ღღ★✿；通过提供低空基础设施建设及飞行安全运控整体解决方案ღღ★✿、创新应用场景ღღ★✿，为客户创造价值ღღ★✿。

　　公司在空管领域具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力ღღ★✿。公司拥有深厚军工底蕴ღღ★✿，是国内第一家ღღ★✿、全球第四家掌握机载防撞系统核心技术并具备研制生产改装能力的单位ღღ★✿，也是国内空管产品涉及范围最广ღღ★✿、品类最齐全的空管系统专业企业ღღ★✿。公司积极响应“一带一路”战略及“民航强国”等国家战略部署要求ღღ★✿，在巩固和发展军工业务的同时ღღ★✿，已拓展民航ღღ★✿、通航ღღ★✿、低空等空管产品领域ღღ★✿。

　　公司主要从事微波射频组件ღღ★✿、模块KU游ღღ★✿、分系统等产品的开发ღღ★✿、生产及销售ღღ★✿，产品在军用领域主要应用于航空ღღ★✿、航天百利好金业官网ღღ★✿、电子ღღ★✿、兵器ღღ★✿、船舶等行业的通讯节能设计ღღ★✿，ღღ★✿、雷达ღღ★✿、电子对抗ღღ★✿、测控等方面ღღ★✿，属于军工行业成长性较好的子领域ღღ★✿；在民用领域ღღ★✿，微波组件主要应用在无线通信ღღ★✿、汽车毫米波雷达等方面ღღ★✿，属于我国中上游基础器件与技术中自主可控ღღ★✿、需求强烈的子领域ღღ★✿。

　　公司采用设计+生产+销售经营模式ღღ★✿；根据业务范围分类ღღ★✿，主要集中在识别ღღ★✿、航管ღღ★✿、雷达ღღ★✿、电子对抗ღღ★✿、通信等领域提供多个产品设备的设计酷游九州网址ღღ★✿！ღღ★✿、开发ღღ★✿、生产ღღ★✿、制造及销售服务ღღ★✿。研发上ღღ★✿，主要采取按客户需求研制开发的定制模式ღღ★✿、与合作单位合作攻关或推广的联合开发模式ღღ★✿，以及依国家政策与市场前瞻判断组织技术产品攻关积累的预研模式ღღ★✿；生产上以销定产ღღ★✿，部分环节如壳体加工等采取外协或外包方式完成ღღ★✿；销售上采取直销模式ღღ★✿，公司建立了较为完善的营销体系ღღ★✿，与主要客户建立了稳定的合作关系ღღ★✿，积极跟踪客户需求ღღ★✿，依托积累的技术实力研发ღღ★✿、制造和交付符合客户需求的产品ღღ★✿。

　　公司扎根微波射频领域多年ღღ★✿，积累了丰富的产品研发ღღ★✿、制造ღღ★✿、测试及多领域运行的技术和经验ღღ★✿。报告期内ღღ★✿，公司加强传统业务核心技术百利好金业官网ღღ★✿，拓展SIP基础能力ღღ★✿，积极向上游开拓芯片级微系统封装技术ღღ★✿，向下游延伸微波射频技术在航管ღღ★✿、识别ღღ★✿、雷达ღღ★✿、电子对抗ღღ★✿、弹载等领域具体应用ღღ★✿，持续加快研发成果应用转化ღღ★✿。同时ღღ★✿，围绕市场需求和产业发展趋势ღღ★✿，拓展舰载相控阵系统ღღ★✿、大无人机载荷ღღ★✿、弹载ღღ★✿、卫星通信等领域市场ღღ★✿，持续开拓外部市场ღღ★✿。

　　公司在主营业务领域均掌握了领先的关键技术ღღ★✿，具有良好的市场业绩和市场口碑ღღ★✿，形成了业务协同发展的态势ღღ★✿，助推公司成为国内领先的电子信息设备和服务供应商ღღ★✿。

　　报告期内ღღ★✿，公司各业务领域抢抓市场需求扩充与产品ღღ★✿、技术升级换代的机遇ღღ★✿，持续强化人才队伍建设ღღ★✿，加大研发投入ღღ★✿，加快技术创新与产品更替ღღ★✿，增强公司综合实力ღღ★✿，进一步提升公司产品在相关领域的市场份额及市场占有率ღღ★✿。

　　智能终端业务领域ღღ★✿，公司是专业从事智能终端研发ღღ★✿、生产和销售的高新技术企业ღღ★✿，拥有技术先进ღღ★✿、门类齐全的科研和生产基础设施及高素质的员工队伍,掌握了音视频信号编解码百利好金业官网ღღ★✿、调制ღღ★✿、传输等方面的多项核心技术ღღ★✿，拥有广电业务领域研发能力及核心技术ღღ★✿，同时致力于数据通信ღღ★✿、智慧应用研发能力建设ღღ★✿。近年来ღღ★✿，公司逐步在5G通信技术ღღ★✿、10GPONღღ★✿、WiFi6等通信技术领域方面开展产品开发及市场布局ღღ★✿，在业内具有较强的竞争优势ღღ★✿。

　　空管业务领域ღღ★✿，公司具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力ღღ★✿，其中空管二次雷达ღღ★✿、空中防相撞ღღ★✿、广播式自动相关监视等核心关键产品具有行业领先优势ღღ★✿，技术水平国内领先ღღ★✿、国际先进ღღ★✿。同时ღღ★✿，公司构建了产学研用协同的创新平台ღღ★✿，与高校联合建有民航无人机驾驶航空系统重点实验室ღღ★✿、智慧空管联合实验室ღღ★✿。报告期内KU游ღღ★✿，公司积极响应中央经济工作会议关于打造商业航天ღღ★✿、低空经济等若干战略性新兴产业的号召ღღ★✿，公司参与研制的星基ADS-B全球飞行监视和面向智慧空管的复杂场景评估决策关键技术及应用分别获得中国航空学会技术发明一等奖和科技进步二等奖ღღ★✿；同时积极抢抓低空经济发展新机遇ღღ★✿，在已有空管产业基础上ღღ★✿，投资设立四川九洲永昌检测技术服务有限责任公司ღღ★✿，主要提供飞行测试与认证等服务ღღ★✿，着力打通公司在低空经济方向的产业链ღღ★✿，形成低空基础设施建设ღღ★✿、低空产业设备研制ღღ★✿、低空测试ღღ★✿、飞行安全运控整体解决方案ღღ★✿、应用场景创新等业务的协同发展ღღ★✿。

　　微波射频领域ღღ★✿，公司专业从事微波射频组件ღღ★✿、模块ღღ★✿、分系统等产品的开发ღღ★✿、生产及销售ღღ★✿。掌握了多功能芯片集成MCM技术ღღ★✿、分布式多源同相技术ღღ★✿、系统级封装SIP技术等数十项关键核心技术ღღ★✿，其中多项技术行业领先ღღ★✿。公司研发的接收机ღღ★✿、发射机ღღ★✿、高集成多模数字阵雷达核心组件等产品先后获省市级科技进步奖数项ღღ★✿，十余项产品通过国家ღღ★✿、省市首台套/重点新品认定ღღ★✿，其中多项产品被评为名优产品ღღ★✿。报告期内ღღ★✿，重点突破多功能芯片集成MCM技术ღღ★✿、系统级封装SIP技术ღღ★✿、分布式多源同相技术ღღ★✿、低剖面阵列天线技术ღღ★✿、毫米波/W波段的工艺技术等十余项技术ღღ★✿，在相控阵前端分机和弹载微波射频领域完成KU波段电子战ღღ★✿、S/C通信ღღ★✿、气象雷达相控阵前端分机和毫米波导引头原理样机等产品研制ღღ★✿。

　　公司专业从事包括智能终端ღღ★✿、空管产品ღღ★✿、微波射频的技术研发ღღ★✿、产品制造ღღ★✿、销售等业务ღღ★✿，各业务产品市场覆盖面较广ღღ★✿，主要为通信运营商ღღ★✿、广电运营商ღღ★✿、军工单位ღღ★✿、科研院所ღღ★✿、空管单位等大型优质客户ღღ★✿，配套产品覆盖领域包括智能终端ღღ★✿、雷达ღღ★✿、电子对抗ღღ★✿、航天通信ღღ★✿、空管系统等ღღ★✿。在业务开展中ღღ★✿，公司在为核心客户开展定制化服务基础上ღღ★✿，不断创新合作模式ღღ★✿，与核心客户开展战略预研ღღ★✿，与大客户加深合作关系ღღ★✿，对产业发展趋势更准确把握ღღ★✿，对技术路线更紧密跟踪ღღ★✿，进一步保证公司核心产品在技术发展上的稳定性ღღ★✿、延续性ღღ★✿，持续提升获取长期订单并持续盈利的能力ღღ★✿。同时ღღ★✿，公司积极开拓海外市场ღღ★✿，拥有稳定的国际贸易运营团队和丰富的外贸经验以及多年累积的海外运营商渠道资源ღღ★✿，多点多面为公司客户资源储备提供保障ღღ★✿。

　　军品业务ღღ★✿：公司空管业务与微波射频业务积极参与国防装备现代化建设ღღ★✿，所涉军用产品严格遵循国军标质量管理体系相关要求ღღ★✿。基于军用设备的特殊属性和国家安全要求ღღ★✿，公司构建了覆盖全生命周期的质量管控体系ღღ★✿，获得相关军品适航资质认证ღღ★✿；同时打造了全流程工程化能力以及快速响应的售后机制ღღ★✿，确保产品全周期质量可靠性与服务保障及时性ღღ★✿。

　　民品业务ღღ★✿：公司在原有质量管控体系基础上ღღ★✿，将数字信息技术与智能制造深度融合KU游ღღ★✿，依托新的数字化工厂ღღ★✿，通过持续优化运营流程和资源配置ღღ★✿，形成高品质ღღ★✿、低成本ღღ★✿、短交期三位一体的核心竞争优势ღღ★✿。

　　2024年ღღ★✿，公司秉持“稳存量ღღ★✿、谋增量ღღ★✿、拓市场”的经营理念ღღ★✿，紧紧围绕做大做强做优国有资本ღღ★✿、推动上市公司高质量发展ღღ★✿、提升投资者回报能力三大核心目标ღღ★✿，凝聚团队力量ღღ★✿，坚定发展信心ღღ★✿。在全面落实监管层关于上市公司高质量发展的要求下ღღ★✿，公司聚焦三大主业ღღ★✿，持续发力ღღ★✿，并通过多种举措积极开拓新业务和新领域ღღ★✿，持续提升公司核心竞争力ღღ★✿、盈利能力和可持续发展能力ღღ★✿。

　　报告期内ღღ★✿，公司实现营业收入41.78亿元ღღ★✿，较上年同期增长9.05%ღღ★✿；实现归母净利润1.94亿元ღღ★✿，较上年同期下降2.97%ღღ★✿；实现归母扣非净利润1.25亿元ღღ★✿，较上年同期增长7.81%ღღ★✿。

　　2025年是“十四五”规划和国企改革深化行动的收官之年ღღ★✿，也是“十五五”蓄势发展的关键之年ღღ★✿。公司将坚持“改革创新ღღ★✿、科技赋能”的发展理念ღღ★✿，持续做强做优智能终端ღღ★✿、空管及微波射频三大主业ღღ★✿，同时积极开辟产业“新赛道”ღღ★✿，抢抓低空经济ღღ★✿、人工智能等战略新兴产业发展机遇ღღ★✿，努力创造业务发展新增量ღღ★✿。

　　2025年度ღღ★✿，公司坚定“十四五”战略目标不动摇ღღ★✿，持续瞄准通信领域ღღ★✿，聚焦通信终端及行业应用ღღ★✿，以技术为根本ღღ★✿、以创新为驱动ღღ★✿、以智能制造为保障ღღ★✿，由单一的“数字电视机顶盒制造商”发展成为国内重要的“通信终端设备制造商及行业应用解决方案提供商”的同时ღღ★✿，进一步拓展海外市场ღღ★✿；通过在技术创新ღღ★✿、规模效应ღღ★✿、成本控制和数字化转型等方面实现突破ღღ★✿，助力公司成为智能制造领域的领先企业ღღ★✿。

　　2025年度ღღ★✿，公司围绕“聚焦主业ღღ★✿、创新科技ღღ★✿、产融结合”的发展思路ღღ★✿，以国家战略需求为导向ღღ★✿，加速推进“行业先锋”战略ღღ★✿，以监视和防撞技术为核心ღღ★✿，体系化拓展大监视领域ღღ★✿，提升整体解决方案能力ღღ★✿；紧跟综合化技术发展趋势酷游九州网站ღღ★✿。ღღ★✿，进一步拓宽产品谱系ღღ★✿，着力巩固传统军ღღ★✿、民航市场ღღ★✿；紧跟智慧化ღღ★✿、无人化发展趋势ღღ★✿，探索论证新技术ღღ★✿，从技术研发ღღ★✿、生产制造ღღ★✿、中试验证链条进行相关布局ღღ★✿，加大低空测试业务推进力度ღღ★✿，通过提供低空基础设施建设及飞行安全运控整体解决方案ღღ★✿、创新应用场景ღღ★✿，抢占低空经济发展先机ღღ★✿。

　　2025年度九州酷游官网ღღ★✿，ღღ★✿，公司继续秉承“开放协同ღღ★✿，竞合共赢”的发展理念ღღ★✿，坚持“谋市场ღღ★✿、强技术ღღ★✿、控产品ღღ★✿、升质量ღღ★✿、重基础”发展思路ღღ★✿，充分发挥“专业化ღღ★✿、精细化ღღ★✿、特色化ღღ★✿、新颖化”的企业优势ღღ★✿，利用公司行业领先的核心技术优势ღღ★✿，重点攻坚微波射频组件市场ღღ★✿。在稳定提高微波射频组件ღღ★✿、模块产品形态的基础上KU游ღღ★✿，上拓芯片级产业链建设ღღ★✿，下展小系统整机市场百利好金业官网ღღ★✿，做好垂直产业链整合ღღ★✿，提升产品核心竞争力ღღ★✿，不断强化关键技术和工艺水平突破ღღ★✿，不断拓展行业应用范围ღღ★✿，持续推进产业建设能力升级ღღ★✿，打造品牌影响力ღღ★✿，成为微波射频行业国内领军者ღღ★✿。

　　2025年ღღ★✿，公司将围绕“全员改善ღღ★✿，全面创新ღღ★✿，深耕细作ღღ★✿，高质量发展”年度经营方针ღღ★✿，向新求质ღღ★✿，全面提升效率ღღ★✿、效能ღღ★✿、效益ღღ★✿，推动新旧动能转换ღღ★✿，扎实推进高质量发展ღღ★✿；实施“精益管理”专项行动ღღ★✿，强化运营管理精细化水平ღღ★✿，推动产品迭代升级ღღ★✿，加大前沿技术ღღ★✿、新平台和新产品的研发投入酷游官方网站ღღ★✿，ღღ★✿，提升产品附加值ღღ★✿；根据市场需求开展定制化产品开发ღღ★✿，形成差异化竞争优势ღღ★✿，满足客户多样化需求ღღ★✿；充分发挥规模化制造优势ღღ★✿，打造高质量ღღ★✿、高效率ღღ★✿、低成本ღღ★✿、快交付的数字化工厂ღღ★✿，提升核心竞争力ღღ★✿。

　　2025年ღღ★✿，公司将以“拼市场ღღ★✿、重创新ღღ★✿、提能力ღღ★✿、精质量”为年度经营方针ღღ★✿。聚焦军品主业ღღ★✿，确保战略级项目按期研制交付ღღ★✿，重点推进交通监视系统ღღ★✿、空管雷达ღღ★✿、综合监视系统ღღ★✿、低空运管系统类产品的研发与产业化ღღ★✿，通过重大科技攻关和项目实施ღღ★✿，突破关键共性技术ღღ★✿，推动电子装备业务实现新一轮高质量发展ღღ★✿；面向低空市场抢抓新业务ღღ★✿，着力军民航市场需求响应提高ღღ★✿；聚焦服务国家重大战略需求ღღ★✿，持续创新突破保持技术领先地位ღღ★✿；抓好全流程全要素精益运营ღღ★✿，统筹兼顾全面提升运营能力ღღ★✿；坚决夯牢可持续发展根基ღღ★✿，追求极致精铸空管品质ღღ★✿，持续推动高质量发展ღღ★✿。

　　2025年ღღ★✿，公司将继续围绕“拓市强技ღღ★✿、提质扩能ღღ★✿、增效降本”方针ღღ★✿，聚焦军工主业ღღ★✿，锻造核心能力ღღ★✿。巩固微波射频组件ღღ★✿、模块产品优势的基础上ღღ★✿，向上延伸至芯片核心技术百利好金业官网ღღ★✿，向下拓展至平台总体设计ღღ★✿，完善产业链结构ღღ★✿，增强主业核心竞争力ღღ★✿，力争成为行业领军企业ღღ★✿；深化传统业务核心技术水平ღღ★✿，强化关键领域技术突破ღღ★✿，拓展新技术新工艺基础ღღ★✿；深挖存量拓展新领域ღღ★✿，技术牵引项目占位ღღ★✿，拓宽市场发展路径ღღ★✿；纵深推进智转数改进程ღღ★✿，加强产业链战略合作ღღ★✿，提升产业发展能力ღღ★✿；持续攻坚质量高地ღღ★✿，强化管理平台建设ღღ★✿，促进质量革新跃升ღღ★✿；精细实施降本增效ღღ★✿，优化资源配置策略ღღ★✿，全力提升运营效益ღღ★✿。

　　民品业务ღღ★✿：智能终端业务符合国家战略发展方向ღღ★✿，长期来看政策变化的风险较小ღღ★✿。在短期内ღღ★✿，新基建ღღ★✿、全国一网ღღ★✿、数字经济等政策推进效果及进度存在不确定性ღღ★✿，政策变化可能对公司未来经营造成一定影响ღღ★✿。

　　军品业务ღღ★✿：空管和微波射频部分业务都属于军工电子领域ღღ★✿，该领域具有产品数量ღღ★✿、品种ღღ★✿、价格ღღ★✿、销售对象要求与管控严格特点ღღ★✿，公司的下游客户为各研究所及整机单位ღღ★✿，产品结构及营收情况受下游市场需求因素影响ღღ★✿。

　　应对措施ღღ★✿：公司将紧跟行业发展趋势和我军建设“十四五”规划的执行进度ღღ★✿，密切关注政策动态ღღ★✿，积极应对复杂多变的市场环境ღღ★✿，进一步加大新领域ღღ★✿、新市场ღღ★✿、新客户的开拓力度ღღ★✿；紧抓科技创新不动摇ღღ★✿，持续跟踪行业先进技术ღღ★✿，加强新产品新技术研发ღღ★✿，同时深化产业链战略供方合作ღღ★✿，持续提升公司核心竞争力ღღ★✿。

　　民品业务ღღ★✿：传统数字音视频终端产品属于红海市场ღღ★✿，市场需求持续下滑且行业厂家众多ღღ★✿，产品同质化严重ღღ★✿、产品毛利持续下降ღღ★✿；通信领域技术壁垒高ღღ★✿，研发投入大ღღ★✿、周期长ღღ★✿，头部效应明显ღღ★✿，产业链下游终端设备制造商竞争激烈ღღ★✿。

　　军品业务ღღ★✿：随着国家加快军工电子产业发展的一系列政策的实施ღღ★✿，未来更多社会资源进入军工领域ღღ★✿，新进入者不断吸取前人经验ღღ★✿，加大资金投入ღღ★✿，实现技术创新ღღ★✿，行业内竞争日益加剧ღღ★✿，对产品价格ღღ★✿、质量ღღ★✿、周期均提出更高要求ღღ★✿。

　　应对措施ღღ★✿：公司将紧跟内外部环境变化情况和行业发展趋势ღღ★✿，聚焦服务国家重大战略和响应客户需求ღღ★✿，加大资源投入ღღ★✿，加快科技成果转化ღღ★✿；保持研发投入强度ღღ★✿，持续开展“智能制造”“增效降本”专项行动ღღ★✿，系统提高精益运营能力ღღ★✿，提升公司核心竞争力ღღ★✿，加快实现以价值创造为中心的内涵式发展ღღ★✿。

　　受国际政治形势及经济环境等诸多不利因素和器件的国产要求提升影响ღღ★✿，致使下游订单需求和部分原材料供应不确定性因素增多ღღ★✿，同时加之市场竞争激烈ღღ★✿、成本压力大等多重挑战ღღ★✿，可能对公司未来盈利能力产生一定影响ღღ★✿。

　　应对措施ღღ★✿：公司将密切关注全球局势对供应链的影响ღღ★✿，加大与产业链上下游相关企业的战略合作ღღ★✿，积极克服相关不确定因素对公司经营业绩的影响ღღ★✿。同时ღღ★✿，公司将加大新市场ღღ★✿、新技术领域开拓与创新ღღ★✿，进一步落实各项运营费用管理产品成本控制措施ღღ★✿，通过产品优化设计和供应链管理ღღ★✿，控制原材料采购成本ღღ★✿，增强产品盈利能力ღღ★✿。

　　近年来ღღ★✿，由于受到经济和行业形势的影响ღღ★✿，部分应收账款回笼较慢ღღ★✿，少量存货周转较慢ღღ★✿，为公司生产经营带来一定压力ღღ★✿。

　　应对措施ღღ★✿：公司持续优化应收账款和库存资金管理ღღ★✿，不断提升整体周转效率ღღ★✿。继续做好客户信息收集和客户信用评价工作ღღ★✿，不断完善客户信用记录档案ღღ★✿，优先与信用水平高ღღ★✿、偿还能力强的大客户合作ღღ★✿，降低应收账款坏账风险ღღ★✿；完善专业清欠队伍ღღ★✿，提升欠款清收能力ღღ★✿，保障公司应收账款的及时回收ღღ★✿；重点关注库存资金占用ღღ★✿，提升库存周转率ღღ★✿，做好保交付和降库存动态平衡ღღ★✿。

　　应对措施ღღ★✿：公司将开展远期结汇和其它套期保值等衍生品业务ღღ★✿，有效降低外汇汇兑损失风险ღღ★✿；锁定美元结汇汇率ღღ★✿，规避远期收汇不确定性风险ღღ★✿；关注美元汇率走势ღღ★✿，在相对较低购汇价或较高结汇价ღღ★✿，反复操作T+0ღღ★✿、T+1ღღ★✿、T+2购结汇锁定汇率操作ღღ★✿。

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　　证券之星估值分析提示四川九洲盈利能力较差ღღ★✿，未来营收成长性一般ღღ★✿。综合基本面各维度看ღღ★✿，股价偏高ღღ★✿。更多

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